Hapag-Lloyd a clôturé l'exercice 2025 avec des revenus de 21,1 milliards de dollars (18,6 milliards d'euros), selon des chiffres préliminaires communiqués par la société. Le Groupe a enregistré un EBITDA de 3,6 milliards de dollars (3,2 milliards d'euros) et un EBIT de 1,1 milliard de dollars (1 milliard d'euros). La compagnie maritime place le résultat dans la partie haute de sa fourchette de prévisions, bien qu'en dessous du niveau de l'année précédente, dans un contexte où le marché a combiné la croissance de la demande avec une correction des prix du transport.
Sur le plan opérationnel, Hapag-Lloyd a augmenté de 8 % le volume transporté, atteignant 13,5 millions de TEU, soutenue par la croissance du commerce mondial et par la mise en œuvre de sa nouvelle configuration de réseau sous la coopération Gemini. Parallèlement, le fret moyen a baissé de 8 % d'une année sur l'autre, atteignant 1 376 dollars par TEU, une évolution qui a influencé la performance financière malgré l'augmentation des volumes.
La société attribue en partie la pression sur le résultat à l'augmentation des coûts liés à la continuité des détours de navires par le cap de Bonne-Espérance, une alternative adoptée par de nombreuses compagnies maritimes face à la situation de sécurité en mer Rouge. Ce changement de routes se traduit généralement par plus de jours de navigation, une consommation supplémentaire de carburant et une utilisation différente de la flotte, des facteurs qui influent sur le coût unitaire du transport et sur la planification des chaînes logistiques. Dans ses documents de suivi de l'exercice, Hapag-Lloyd avait déjà indiqué que les détours et les disruptions opérationnelles dans les ports avaient augmenté les frais de transport et contribué à un environnement de coûts plus exigeant durant 2025.
À ce cadre s'est ajouté le coût de mise en œuvre associé au nouveau réseau Gemini, que Hapag-Lloyd exploite en coopération avec Maersk sur les principaux trafics Est-Ouest. La compagnie maritime a commencé cette coopération le 1er février 2025, après son départ de l'Alliance THE, et a configuré un schéma de type "hub-and-spoke" avec des services intercontinentaux et des navettes régionales, visant à améliorer la fiabilité des itinéraires. Dans la documentation d'entreprise publiée durant l'année, la société a lié ce design à des niveaux de ponctualité d'environ 90 % et à une augmentation du nombre total de services de son réseau jusqu'à 130 à la clôture de septembre 2025.
Dans le bilan de 2025, Hapag-Lloyd indique que les synergies de Gemini se sont révélées plus clairement dans la seconde moitié de l'année. Selon la société, les économies de coûts liées au nouveau réseau ont commencé à se matérialiser pendant cette période et devraient atteindre leur effet complet durant 2026. Cette séquence, avec des coûts d'initiation élevés et des améliorations progressives à mesure que le réseau atteint sa vitesse de croisière, est courante dans les processus de reconfiguration opérationnelle à grande échelle, surtout lorsqu'ils impliquent des changements simultanés de services, de rotations et de coordinations avec un partenaire.
De plus, Hapag-Lloyd indique que des effets ponctuels non monétaires ont été enregistrés au quatrième trimestre, ayant eu un impact positif sur le résultat. Sans détailler dans cette communication préliminaire la nature de ces impacts, la référence suggère des ajustements comptables ou des réévaluations n'impliquant pas de sorties de trésorerie, mais modifiant la photo finale de l'exercice. Quoi qu'il en soit, la lecture agrégée de la compagnie maritime est que, malgré ces contributions, la trajectoire du bénéfice s'est située en dessous de 2024 en raison de la combinaison de prix de fret inférieurs et d'un niveau de coûts conditionné par l'environnement opérationnel et le démarrage du nouveau réseau.
La performance de Hapag-Lloyd en 2025 s'inscrit dans un marché où la demande de transport de conteneurs a montré une capacité de croissance, mais avec une volatilité des tarifs et une augmentation des risques opérationnels. Au cours des neuf premiers mois de l'année, la propre compagnie maritime a identifié un environnement marqué par des variations de la demande et des fret, avec l'impact des tensions géopolitiques sur les routes et le fonctionnement de certains ports. Pendant cette période, Hapag-Lloyd reflétait déjà un schéma similaire à celui communiqué maintenant pour l'ensemble de l'exercice : plus de volumes, mais un résultat inférieur à celui de l'année précédente en raison de fret plus bas et d'une augmentation des frais de transport.
Avec les chiffres préliminaires déjà communiqués, la compagnie maritime a annoncé qu'elle publierait son Rapport Annuel 2025 avec des données auditées et avec la perspective pour l'exercice en cours le 26 mars 2026. Ce document devrait fournir plus de détails sur l'évolution par trimestres, le poids exact des détours sur le coût, les avancées du programme d'efficacité lié à Gemini et les hypothèses de marché pour 2026, une année durant laquelle la société s'attend à compléter la capture des économies associées à son nouveau réseau.
