La naviera surcoreana HMM ha confirmado oficialmente la ruptura de las negociaciones para la adquisición de activos de su compatriota SK Shipping, especializada en transporte de graneles y energía. Según una comunicación remitida a la Bolsa de Corea y firmada por el director de Estrategia y Finanzas, Han Soon-goo, las conversaciones han quedado “definitivamente cerradas” el pasado 4 de agosto, tras varios meses sin avances significativos.
HMM había sido designada como licitador preferente el 15 de enero de 2025 en un proceso impulsado por Hahn & Company, el fondo de inversión privado que controla la mayoría del capital de SK Shipping desde 2018. El objetivo de HMM era reforzar su presencia en el transporte de graneles y diversificar su negocio más allá de la actividad contenerizada, en línea con su plan estratégico de expansión anunciado a finales de 2024.
La ruptura se ha producido, según medios locales, por la falta de acuerdo en la valoración de los activos. Hahn & Company habría estimado el valor de SK Shipping en torno a los 4 billones de wones surcoreanos (aproximadamente 2.900 millones de dólares), mientras que HMM se habría mostrado dispuesta a invertir una cifra cercana a los 2 billones de wones, lo que ha evidenciado una brecha significativa difícil de cerrar.
La operación formaba parte de una estrategia más amplia anunciada por HMM a finales de 2024, que contemplaba inversiones por valor de 23,5 billones de wones (unos 17.400 millones de dólares) hasta 2030, con el objetivo de consolidar su posición como operador logístico integral. Entre otras medidas, el plan incluye casi triplicar su flota de graneles, pasando de 36 a 110 buques, aumentar su capacidad contenerizada hasta 1,55 millones de TEUs, invertir en nueva flota y contenedores, y ampliar su red de terminales y operaciones logísticas.
En el marco de las negociaciones con SK Shipping, HMM habría mostrado interés en adquirir activos seleccionados, especialmente una flota compuesta por 37 buques, incluyendo 23 VLCC (very large crude carriers), además de transportistas de graneles secos y buques gaseros. Sin embargo, uno de los obstáculos señalados por fuentes del sector es la existencia de un acuerdo de no competencia vigente hasta 2029, derivado de la venta del negocio de GNL de Hyundai Merchant Marine en 2014, por el cual HMM se comprometió a no reingresar en el segmento durante 15 años.
Proceso de venta abierto a nuevos actores
La condición de postor preferente de HMM ha sido revocada por Hahn & Company, que retomará ahora el proceso de venta con nuevos potenciales interesados, tanto nacionales como internacionales. Según informaciones publicadas por medios surcoreanos, se espera que el fondo inicie contactos con varias navieras y grupos inversores, en busca de una operación que le permita materializar el valor generado en SK Shipping tras su adquisición hace siete años.
Desde que asumió el control en 2018, Hahn & Company ha centrado la gestión de SK Shipping en los segmentos de transporte de crudo y gas, con una estrategia de concentración en contratos a largo plazo, que al cierre de 2024 representaban el 87% de la actividad de la naviera. No obstante, la empresa ha comenzado recientemente a desprenderse de buques vinculados a contratos vencidos, especialmente en los segmentos de transporte de hidrocarburos y GNL.
La situación actual deja en suspenso una de las operaciones más relevantes en el panorama marítimo surcoreano de los últimos años, que apuntaba a redefinir la estructura del sector en el ámbito del transporte de graneles y productos energéticos. HMM, por su parte, mantiene vigente su plan estratégico a largo plazo, aunque deberá explorar nuevas alternativas para alcanzar los objetivos marcados en el segmento no contenerizado.
