A.P. Møller Capital achète la majorité d'Euroports, opérateur de plus de 50 terminaux
L'opération donnera au fonds le contrôle du groupe portuaire, qui manipule plus de 70 millions de tonnes par an et exploite des terminaux à Tarragone et à Séville.
A.P. Møller Capital a signé un accord contraignant pour acquérir une participation de 53,35 % dans Thaumas N.V., société mère du groupe Euroports, une opération qui conférera au fonds le contrôle de l'un des principaux opérateurs européens spécialisés dans le trafic portuaire non conteneurisé. L'accord a été formalisé le 25 septembre 2026 et est en attente des autorisations réglementaires correspondantes.
La transaction a été convenue avec les actionnaires actuels d'Euroports : le groupe d'investissement en infrastructures R-Logitech S.A., le fonds souverain du Gouvernement fédéral belge SFPIM — Société Fédérale de Participations et d'Investissement — et la société régionale flamande PMV — Participatiemaatschappij Vlaanderen —. Après la clôture, SFPIM et PMV conserveront des participations minoritaires significatives dans l'entreprise.
A.P. Møller Capital est une société de gestion de fonds d'infrastructures gérée de manière indépendante et soutenue par A.P. Møller Holding, société mère liée au groupe A.P. Møller - Maersk. L'incorporation d'Euroports élargit son exposition à des actifs liés à la logistique maritime et portuaire spécialisée dans les marchandises non conteneurisées.
Le montant de l'opération n'a pas été communiqué. Selon les termes convenus, le prix définitif sera soumis à une formule variable liée à la performance financière d'Euroports pendant 2026. Le calcul se basera sur l'EBITDA consolidé de l'exercice, élaboré conformément aux Normes Internationales d'Information Financière (IFRS) à partir des comptes de gestion non audités de clôture d'année.
La clôture nécessite, en outre, les autorisations habituelles en matière de concurrence, les contrôles des investissements étrangers et d'autres procédures réglementaires dans les juridictions concernées. Selon le calendrier envisagé par les parties, l'opération pourrait être finalisée au cours du premier trimestre de 2027 une fois les permis nécessaires obtenus.
Pour R-Logitech, la vente intervient après un processus compétitif et structuré de vente. Les revenus bruts qui reviennent à l'entreprise seront consacrés à réduire la dette senior garantie et à honorer les engagements auprès des investisseurs institutionnels détenteurs de la dette.
Euroports gère un réseau intégré de plus de 50 terminaux et installations situés dans des ports maritimes et des voies navigables intérieures de dix pays européens, en plus des actifs spécialisés dans les vracs en Chine continentale. Le groupe manipule annuellement plus de 70 millions de tonnes de marchandises non conteneurisées et emploie environ 3 000 personnes.
Son activité couvre des services de manutention, de stockage et de traitement des vracs solides, des vracs liquides et des marchandises générales conventionnelles. Parmi les produits traités figurent des marchandises agricoles, des engrais, du sucre raffiné, des fruits frais, des produits forestiers et du bois, des métaux et des minéraux.
«Euroports desempeña un papel decisivo en el movimiento de productos esenciales para la industria, la producción alimentaria y otros sectores clave de Europa.»
— Kim Fejfer, CEO y Managing Partner de A.P. Møller Capital
La société maintient également une activité directe en Espagne par le biais d'installations dans les ports de Tarragone et de Séville, intégrées dans son réseau européen de terminaux. Cette présence place le marché ibérique dans la structure opérationnelle qui sera contrôlée par A.P. Møller Capital une fois l'opération conclue.
Euroports est également propriétaire de Manuport Logistics (MPL), entreprise dédiée au transport et à la gestion logistique internationale active dans plus de 20 pays, dont l'Espagne. Conformément à la structure prévue après la vente, MPL conservera sa marque, ses systèmes opérationnels et sa stratégie commerciale propre, tout en restant intégrée au groupe Euroports comme partie de son offre logistique.
Aucune modification n'a été annoncée concernant l'équipe dirigeante ni les objectifs commerciaux d'Euroports à la suite de l'entrée du nouvel actionnaire majoritaire. La gestion continuera sous la direction du directeur général du groupe, Frédéric Platini.
Le directeur général et associé directeur d'A.P. Møller Capital, Kim Fejfer, a situé l'opération dans l'intérêt du fonds pour les infrastructures liées au mouvement de matières premières et de produits utilisés par l'industrie, l'agriculture et d'autres secteurs économiques européens. Platini, pour sa part, a lié l'entrée du nouvel actionnaire aux possibilités de développement commercial et d'expansion géographique d'Euroports.
Les partenaires publics belges qui resteront dans l'actionnariat se sont également prononcés sur l'opération. Le directeur général du SFPIM, Koen Van Loo, a lié la participation d'A.P. Møller Capital à la continuité d'une infrastructure qu'il considère comme pertinente pour l'économie belge. Le directeur général de PMV, Michel Casselman, a évoqué le parcours opérationnel développé par Euroports au cours des dernières décennies.
Joe Nielsen, associé d'A.P. Møller Capital, a placé parmi les priorités de l'investissement la continuité des chaînes logistiques utilisées par les clients industriels européens et leur accès aux infrastructures d'importation et d'exportation.
L'achat d'Euroports s'ajoute à l'entrée d'A.P. Møller Capital dans BERGÉ Logistics, opérateur espagnol de services maritimes et logistiques, où le fonds a précédemment acquis une participation de contrôle de 51 %. BERGÉ développe des activités de terminaux portuaires, de distribution de véhicules et de manutention de marchandises sur la péninsule ibérique et en Amérique latine.
L'opération sur Euroports se produit dans le cadre d'une structure d'entreprise où les activités des terminaux de conteneurs restent liées à APM Terminals, entreprise appartenant à A.P. Møller - Maersk. Parallèlement, A.P. Møller Holding compte également parmi ses investissements la société d'actifs maritimes Ocean Yield.
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