A.P. Moller – Maersk ha revisado al alza sus previsiones financieras para el conjunto del ejercicio 2025 tras obtener unos resultados mejores de lo esperado durante el segundo trimestre del año. La compañía danesa, uno de los principales operadores logísticos del mundo, ha registrado un aumento generalizado de ingresos y márgenes en la mayoría de sus divisiones, apoyado en una evolución positiva de la demanda global de contenedores, mejoras operativas y el despliegue progresivo de la alianza estratégica Gemini Cooperation con Hapag-Lloyd.
El grupo ha cerrado el segundo trimestre con unos ingresos consolidados de 13.100 millones de dólares, por encima de los 12.800 millones registrados en el mismo periodo del año anterior. El resultado bruto de explotación (EBITDA) alcanzó los 2.300 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 7%, mientras que el resultado operativo (EBIT) se situó en 845 millones, un 12% menos que en 2024, debido en parte a una menor contribución por la venta de activos y al aumento de los costes por depreciación.
La compañía ha señalado que el comportamiento de sus unidades de negocio ha sido positivo en líneas generales, con un sólido crecimiento en las divisiones de Terminales y Logística, y un repunte en el volumen de la división Ocean, su principal área de actividad, que ha seguido operando bajo presión por la evolución a la baja de los fletes y el incremento de costes asociados a la reconfiguración de rutas por el mar Rojo.
Revisión de previsiones
En este contexto, Maersk ha actualizado su guía financiera para el ejercicio 2025. La compañía espera ahora un EBITDA subyacente de entre 8.000 y 9.500 millones de dólares (anteriormente entre 6.000 y 9.000 millones), y un EBIT subyacente de entre 2.000 y 3.500 millones (frente al rango anterior de 0 a 3.000 millones). La previsión de inversiones (CAPEX) se mantiene sin cambios, entre 10.000 y 11.000 millones para el periodo 2024-2025.
Este ajuste se apoya en una mejora de las previsiones del crecimiento de la demanda global de contenedores, que Maersk sitúa ahora en una horquilla de entre el 2% y el 4%, frente a la estimación previa de entre el -1% y el 4%. Según los datos disponibles, la demanda global de contenedores creció entre un 3% y un 5% en el segundo trimestre del año, contrarrestando las previsiones más pesimistas que surgieron tras el anuncio de nuevos aranceles por parte de Estados Unidos en abril.
Rendimiento por divisiones
En el segundo trimestre, la división Ocean generó ingresos por valor de 8.600 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 2,4%, impulsado por un aumento del 4,2% en el volumen transportado, especialmente en las exportaciones desde Asia. Sin embargo, el EBIT de la división descendió hasta los 229 millones, frente a los 470 millones del mismo periodo del año anterior, debido a la persistente presión sobre los fletes cargados y al incremento de los costes de manipulación derivados del aumento del volumen.
La compañía ha detallado que el coste unitario por FFE aumentó un 1,8%, afectado por un mayor coste de redireccionamiento de la red de servicios, que continúa operando al sur del cabo de Buena Esperanza ante la persistencia de riesgos en el mar Rojo. Maersk prevé que esta situación se mantenga durante el resto del año. El flete medio cargado cayó un 9,6% respecto al segundo trimestre de 2024, situándose en 2.259 USD/FFE, y un 6,9% en comparación con el primer trimestre de 2025.
Pese a este entorno complejo, Ocean cerró el primer semestre con un EBIT acumulado de 972 millones de dólares, frente a los 309 millones del primer semestre del año anterior, impulsado por unos ingresos totales de 17.500 millones y una mejora del volumen del 2,2%, que compensó parcialmente la caída del 3,9% en los fletes cargados.
En el área de Logística y Servicios, la compañía ha continuado con la recuperación de márgenes iniciada en trimestres anteriores. El EBIT del segundo trimestre aumentó un 39% interanual, hasta los 175 millones de dólares, con un margen operativo del 4,8%. Los ingresos en esta división ascendieron a 3.700 millones, lo que representa un crecimiento del 1% respecto a 2024. La mejora ha estado impulsada por una mayor eficiencia operativa y el control de costes.
En el caso de la división de Terminales, los ingresos alcanzaron los 1.300 millones de dólares, con un incremento del 20% interanual. Este resultado se ha apoyado en el crecimiento de los volúmenes, una mejora de las tarifas y un aumento de los ingresos por almacenamiento. La Gemini Cooperation también ha contribuido a reforzar la actividad en esta unidad, al optimizar los flujos de carga y mejorar la utilización de la infraestructura portuaria.
Sostenibilidad y retorno financiero
En paralelo a la evolución financiera, Maersk ha continuado avanzando en su hoja de ruta para la descarbonización del transporte marítimo. En el segundo trimestre, la compañía incorporó a su flota el Berlin Mærsk, el mayor portacontenedores preparado para operar con metanol hasta la fecha. Además, ha comenzado a recibir suministros de e-metanol procedentes de la nueva planta de producción ubicada en Kassø (Dinamarca), que alimentará su nueva generación de buques propulsados con combustibles alternativos.
El retorno sobre el capital invertido (ROIC) de los últimos doce meses se ha situado en el 13,7%, por encima del objetivo estratégico de largo plazo, que Maersk mantiene en el 7,5%. La compañía ha subrayado que este resultado refleja la solidez del modelo operativo, aunque advierte de que el entorno macroeconómico sigue presentando riesgos relevantes, tanto en el ámbito geopolítico como en la evolución de las políticas comerciales globales.
En su análisis del entorno de mercado, Maersk ha señalado que, si bien la contracción de las importaciones en Norteamérica continúa afectando a determinadas rutas, esta situación ha sido compensada por el dinamismo en otras regiones, especialmente en Europa, América Latina, Asia central y África. La compañía considera que, pese a las tensiones internacionales y la persistente incertidumbre, la demanda muestra signos de resiliencia y adaptación.
Perspectivas para el segundo semestre
De cara al segundo semestre de 2025, Maersk mantiene un enfoque prudente pero optimista, con especial atención a los factores de riesgo vinculados a la evolución de los conflictos en Oriente Medio y a las medidas comerciales adoptadas por Estados Unidos. La compañía continuará adaptando su red y operaciones para responder con agilidad a los cambios en el entorno, priorizando la fiabilidad operativa y el apoyo a sus clientes en la construcción de cadenas de suministro más resilientes.
Según el CEO de Maersk, Vincent Clerc, la compañía ha logrado “establecer nuevos estándares de fiabilidad en la red Este-Oeste” gracias a la implementación progresiva de la Gemini Cooperation. A su juicio, “incluso en un contexto de elevada incertidumbre comercial, la compañía ha demostrado capacidad de respuesta y flexibilidad”, al tiempo que mantiene su compromiso de ayudar a sus clientes a hacer frente a los desafíos actuales del comercio internacional.